国际金融危机全面暴露出我国内需严重不足的问题。
另一方面，由于融资体制管制，居民储蓄和非国有部门的一部分资源通过金融机构流入了国有部门，支持了国有经济的发展。就此而论，分权化改革既为市场化改革创造了条件，也促进了市场化改革的发展。
其原因在于，随着非国有企业的发展，对国有企业形成竞争态势，国有企业由于机制僵化，在市场竞争中败北，利润下降，亏损增加，国有资产出现了绝对贬值和相对贬值。抓大放小的结果是，一方面缩小了国有经济的范围，很多国有企业退出了竞争性领域，另一方面，把一大批中小企业由国有变成非国有企业，大大推进了市场化改革的进程。由于政府官员直接掌控着行政和经济权力，或者侵犯一部分红帽子企业和私人企业的产权，将私人财产变成国有和集体财产，或者利用垄断权力，扭曲要素价格，侵犯农民利益，争夺投资资源，或者支持地方国有企业，争夺金融资源和融资权。否则，一个问题也解决不了。作为国有资产所有者，国资委可以要国有企业上交利润，但无权收取国家的资源租金，因为国资委没有得到这样的授权。
这不仅是问题性质上的不同，而且有解决程序上的先后，即只有先解决了租金的收取问题，然后才能提出和解决利润的上交问题。所有这些都是把放权让利作为国有企业改革的中心。其次，虽然八十年代以来全世界出现了分权化改革的潮流，但仔细分析一下八十年代以来的西方国家分权化改革，就会发现他们在财政方面，实际上是说得热闹，真正动真格的少，换言之，他们往往是说话的巨人，行动的侏儒。
因此，正确的应对之策不是实行彻底的分权化改革，而应当是在继续坚持九四年的分税制改革的中央适当集中财力的方向的基础上，在各级政府之间，明确事权划分，加强法制建设，规范转移支付，以此来缓解基层财政困难。世界各个大国的实践证明，它也是一条不大成功的解决方法。相反，如郭佩霞博士研究的印度九十年代的分权化改革和中国清朝末年的分权化改革的失败，以及邹恒甫先生在前几年所作的世界五十多个国家的分权化改革失败的调查，都一再证明，分权化改革一定要慎之又慎。可以说，目前转移支付已经成为州与地方财政的财力支柱。
以在西方国家中分权化程度最高，宣扬分权化改革的调门也最高的实行联邦制的美国为例，实际上八十年代以来并没有出现大的分权化的改革。如果联想到像我国这样一个幅员辽阔、人口庞大、民族众多、各地之间的经济和社会发展又极不平衡（胡鞍钢先生称之为是一个国家，四个世界）的情景，如果再像改革开放初期那样继续实行分权化改革，中央没有必要的财力集中程度，则最终很可能导致中央大权旁落、政令出不了中南海，演化下去最后国家必然四分五裂。
正如我在前一篇《省直管县会不会又是一次瞎折腾？》的文章中讲到的，九四年的分税制改革，由于受到当时各种因素和条件的制约，遇到的阻力也非常之大，因此，尽管当时的动作相当大，但这一改革不能不带有相当的妥协、折衷、探索和权变的色彩，也因此，它必然是一个不很完善、不太彻底的改革。不客气地讲，这实在是在用仍然处在中世纪的小农经济的花岗岩脑袋来思考已经是现代社会化大生产的今天的问题，这不是开玩笑又是什么呢？而且，我们敢断言，如果硬是昏了头脑，非要推行这种所谓的彻底的分权化的财政体制，不仅解决不了当前的基层财政的困难问题，甚至会由于实行这种体制而使得各地之间的经济和社会发展差距更大，而中央又缺乏相应的调节能力，而导致基层财政更大的困难。这一点，王绍光先生在《分权的底限》一书中作了很好的分析。而且，即便是能够设计出来，恐怕这种财政体制就不是一种能够放诸四海而皆准的统一的规范的财政体制，而实际上是一地一策的、既不统一也不规范的若干种财政体制了
而在笔者看来，这还可能仅仅是个开始，随着股票和房地产市场的回暖，将进一步吸引举步维艰的中小企业的资金流入，而资金的进一步流入，又会进一步推高股票和房地产市场，并在供应一端吸引更多的投资，前者将进一步加深以中小企业为主体的产业困境。由于时滞，通货膨胀尚未成为现实，于是，除了那些失业和在失业边缘的人群，普通人并未察觉到上述矛盾现象的危险，这也麻痹了大多数人对未来的不良预期，所谓V形还是U形反转的乐观，在很大程度上建立在这样的心理基础之上。而在另一个方面，经济刺激计划下的宽松信贷带来了巨大的流动性，绝大部分流向了大型国有企业，由于此前积累的过剩产能和不明确的经济走向使得实业投资前景叵测，于是，大量的资金流入股票市场或投资于房地产也就变得可以理解，时隔一年多以后再度频繁出现地王，就是这一效应的明证，中化兴业不过是房地产行业的新军，却敢于以42亿高价拿下北京广渠门15号地块，凭借的正是目前经济政策下，中央企业独有的资金优势。但是，只要继续维持相对宽松的货币政策，通货膨胀就可能会由预期变为现实，由于大半的中国就业来自于私营部门，而这一部门在目前并无可能提供持续的收入增长，那么，当通货膨胀终于来临时，将有无数的人感受到其中的痛苦，而如此痛苦所带来的效应，或许将超出经济之外，在我看来，观察今日的中国经济现象，尤其应该警惕的，倒是这样前景的可能，而非心存侥幸地期待好消息的来临。
包括摩根士丹利亚洲区主席罗奇在内的许多经济学家已经明白了当下中国经济政策的核心：那就是通过大举投资于基础设施以换取时间，并期待全球经济的复苏为中国重新带来庞大的外部需求。但是，尽管全球经济确实没有想象的那么糟，却很少有人相信庞大的外部需求会再度出现——— 一个简单的数字就可以说明：美国储蓄率在2009年5月达到了6.9%，创1993年以来最高。
于是，一方面是以中小企业为主体的私营部门的继续萎缩，一方面则是有着资金获取和垄断地位的国有部门的狂欢，这样一半火焰、一半海水的中国经济，与其说是一个统一的整体，在我看来毋宁说更像是一个连体婴儿。而后者则会继续助长房地产市场的火爆，并将节节收复股票指数失地。
进入专题： 通货膨胀 。前半年让人瞠目结舌的放量信贷，已逐步将通货膨胀的预期根植于人们心中，让投资的需求得到了相当的放大，于是，负负得正的数学法则，在经济运行中也可以成立，看似荒谬，却没有什么不可理解的。为此，中国启动了庞大的经济刺激计划，并采取了相对宽松的货币政策，以试图维持住经济景气，并期待着好消息的来临。而危险则在于，将一个婴儿的血抽入另一个婴儿的体内，而且是将相对衰弱的婴儿的血抽入到相对健壮的婴儿体中，那么，这样一对连体婴儿所共有的生命延续，其实就已经进入了一个危险的轨道。在这样的结构下面，高涨的投资和低迷的内需从来都是联袂而至，保持这一连体生命体存活的，也就是外部需求为后盾的经济高速增长，而在失去了这一前提之后的经济刺激计划和宽松货币政策，就更像是一针兴奋剂，而非救命药，因为其作用不仅不是均匀地作用于全体，而更可能是加速了从此到彼的抽吸的速度。因此，即使包括美国在内的经济真的开始复苏，此前数年间爆发性增长的外部需求，也是不可能再现的了。
这一前景是如此简单和容易理解，因此，很有可能早就悄悄转化成了现实选择的一部分，有感于产业前景的黯淡，部分外向型企业尤其是中小企业不得不选择收缩乃至关闭，并将抽出的资金用于购买房地产等用于保值在这样的结构下面，高涨的投资和低迷的内需从来都是联袂而至，保持这一连体生命体存活的，也就是外部需求为后盾的经济高速增长，而在失去了这一前提之后的经济刺激计划和宽松货币政策，就更像是一针兴奋剂，而非救命药，因为其作用不仅不是均匀地作用于全体，而更可能是加速了从此到彼的抽吸的速度。
由于时滞，通货膨胀尚未成为现实，于是，除了那些失业和在失业边缘的人群，普通人并未察觉到上述矛盾现象的危险，这也麻痹了大多数人对未来的不良预期，所谓V形还是U形反转的乐观，在很大程度上建立在这样的心理基础之上。因此，即使包括美国在内的经济真的开始复苏，此前数年间爆发性增长的外部需求，也是不可能再现的了。
这一前景是如此简单和容易理解，因此，很有可能早就悄悄转化成了现实选择的一部分，有感于产业前景的黯淡，部分外向型企业尤其是中小企业不得不选择收缩乃至关闭，并将抽出的资金用于购买房地产等用于保值。于是，一方面是以中小企业为主体的私营部门的继续萎缩，一方面则是有着资金获取和垄断地位的国有部门的狂欢，这样一半火焰、一半海水的中国经济，与其说是一个统一的整体，在我看来毋宁说更像是一个连体婴儿。
为此，中国启动了庞大的经济刺激计划，并采取了相对宽松的货币政策，以试图维持住经济景气，并期待着好消息的来临。而后者则会继续助长房地产市场的火爆，并将节节收复股票指数失地。但是，只要继续维持相对宽松的货币政策，通货膨胀就可能会由预期变为现实，由于大半的中国就业来自于私营部门，而这一部门在目前并无可能提供持续的收入增长，那么，当通货膨胀终于来临时，将有无数的人感受到其中的痛苦，而如此痛苦所带来的效应，或许将超出经济之外，在我看来，观察今日的中国经济现象，尤其应该警惕的，倒是这样前景的可能，而非心存侥幸地期待好消息的来临。而危险则在于，将一个婴儿的血抽入另一个婴儿的体内，而且是将相对衰弱的婴儿的血抽入到相对健壮的婴儿体中，那么，这样一对连体婴儿所共有的生命延续，其实就已经进入了一个危险的轨道。
包括摩根士丹利亚洲区主席罗奇在内的许多经济学家已经明白了当下中国经济政策的核心：那就是通过大举投资于基础设施以换取时间，并期待全球经济的复苏为中国重新带来庞大的外部需求。进入专题： 通货膨胀 。
而在笔者看来，这还可能仅仅是个开始，随着股票和房地产市场的回暖，将进一步吸引举步维艰的中小企业的资金流入，而资金的进一步流入，又会进一步推高股票和房地产市场，并在供应一端吸引更多的投资，前者将进一步加深以中小企业为主体的产业困境。而在另一个方面，经济刺激计划下的宽松信贷带来了巨大的流动性，绝大部分流向了大型国有企业，由于此前积累的过剩产能和不明确的经济走向使得实业投资前景叵测，于是，大量的资金流入股票市场或投资于房地产也就变得可以理解，时隔一年多以后再度频繁出现地王，就是这一效应的明证，中化兴业不过是房地产行业的新军，却敢于以42亿高价拿下北京广渠门15号地块，凭借的正是目前经济政策下，中央企业独有的资金优势。
但是，尽管全球经济确实没有想象的那么糟，却很少有人相信庞大的外部需求会再度出现——— 一个简单的数字就可以说明：美国储蓄率在2009年5月达到了6.9%，创1993年以来最高。前半年让人瞠目结舌的放量信贷，已逐步将通货膨胀的预期根植于人们心中，让投资的需求得到了相当的放大，于是，负负得正的数学法则，在经济运行中也可以成立，看似荒谬，却没有什么不可理解的
中国制造不但持续不断地给世界提供产品，其占全球人口1/6的国内市场，购买力和消费能力正在日益显现并扩大。这次的金融海啸给全球经济带来了巨大的影响，中国也不可避免地受到冲击。经济的长期稳定和繁荣，极大地激发了人们的信心，从而使资金源源不断地流入股市和房市，华尔街作为全球金融业的奇迹，泡沫越吹越大，监管却日趋松散。（作者为北京科技大学教授） 进入 赵晓 的专栏 进入专题： 世界经济 。
中国凭借过去几十年的经济高速增长，积攒了充足的资本。奥巴马也声称，衰退或将持续数年。
通用的破产保护不仅影响到其9万名直接雇工的就业，还将额外导致相关产业链上的130万人失业。通用的破产保护或许标志着从去年9月份开始的金融海啸已经开始对美国的实体经济产生巨大的冲击。
今天花明天的钱是人们普遍的消费方式，整个国家更是依靠大量的发行国债来支撑国民的高消费。与美国各大企业出现资金紧张，金融机构纷纷惜贷，导致流动性紧缺，只能通过政府向各大企业注资不同，中国目前从政府到个人投资者都在寻求合适的抄底机会及投资市场。